Para muitos, a ideia de investir em renda fixa é como guardar dinheiro em um cofrinho super seguro, com juros garantidos. Especialmente quando a taxa de juros (como a Selic) está alta, a promessa de rendimentos generosos faz com que a gente se esqueça de algo fundamental: a diversificação. Afinal, por que se preocupar em espalhar os ovos em várias cestas se uma única cesta parece tão rentável e “livre de risco”?

A verdade é que a frase “livre de risco” é um mito no mundo dos investimentos. Até mesmo na renda fixa, existem armadilhas, e uma das mais importantes (e muitas vezes ignorada) é o risco de crédito. Entender o que ele significa não é só para especialistas, é para qualquer pessoa que queira tomar as rédeas do seu próprio dinheiro e proteger seu patrimônio de verdade.

O que é Risco de Crédito, afinal?

Imagine que você empresta dinheiro a um amigo. O risco de crédito é a chance de que ele não consiga te pagar de volta. No mundo dos investimentos, é a mesma coisa: é a possibilidade de o emissor do título não honrar os pagamentos prometidos, seja o valor principal, os juros, ou ambos.

Funciona como um jogo de equilíbrio. Quanto maior a chance de calote, maior a recompensa prometida para atrair investidores. Por isso, um título de um banco pequeno ou de uma empresa desconhecida geralmente oferece juros mais altos do que um título do governo ou de um banco gigante. Você é recompensado por assumir um risco maior.

Pode parecer que todo título de renda fixa é igual, mas eles variam bastante no quesito risco. Um Certificado de Depósito Bancário (CDB) de um banco enorme, por exemplo, é muito mais seguro do que uma debênture de uma empresa média que você nunca ouviu falar. Para investir com consciência, você precisa ir além do “é renda fixa” e perguntar: “Quem está por trás deste investimento e quão sólido ele é?”.

Os principais investimentos e seus riscos de crédito

Todos os títulos de renda fixa têm um nível de risco, mas alguns dependem totalmente da saúde financeira de quem os emite.

• CDBs e LCIs/LCAs: Esses são títulos emitidos por bancos. O risco de crédito está diretamente ligado à solidez da instituição. Para a nossa sorte, no Brasil, a maioria desses investimentos tem a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Essa é uma espécie de seguro que cobre até R$ 250 mil por CPF e por instituição, com um teto geral de R$ 1 milhão por CPF. Mesmo com essa proteção, é bom ficar de olho, especialmente em bancos menores, já que o processo de recuperação pode levar tempo.
• Debêntures: São como “empréstimos” que você faz para uma empresa privada, em troca de juros. Elas são mais arriscadas porque a garantia é a própria saúde financeira da empresa. Se a empresa falir, você pode perder seu dinheiro, já que as debêntures não têm a proteção do FGC. O lado bom é que, em troca desse risco, elas costumam oferecer juros mais altos.
• CRI e CRA (Certificados de Recebíveis Imobiliários e do Agronegócio): Imagine que uma construtora vende apartamentos e, para conseguir dinheiro rápido, vende a “dívida” dos compradores para o mercado financeiro. Você compra essa dívida. Esse título é lastreado (garantido) por fluxos de pagamento, como aluguéis ou vendas agrícolas. Eles podem ser atrativos por serem isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, mas o risco está na qualidade desses pagamentos e no lastro que os sustenta.
• FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios): Pense em um FIDC como um “saco de créditos”. O gestor do fundo compra diferentes tipos de dívidas de empresas, como parcelas de empréstimos, e você investe nesse saco. O risco aqui não é de uma única empresa, mas sim da qualidade de todas as dívidas que o fundo comprou. A diversificação é a chave para a segurança nesse tipo de investimento.

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Como descobrir o risco de um investimento antes de investir

Para se proteger, você precisa ser um bom detetive. Antes de colocar seu dinheiro, investigue esses pontos:

1. Quem é o emissor? O nome e a reputação da instituição ou empresa importam. Grandes bancos e corporações consolidadas geralmente têm um risco de calote menor. Investimentos de empresas pequenas ou projetos desconhecidos exigem atenção redobrada.
2. Qual a garantia? Um bom investimento tem um “plano B” em caso de problema. Pergunte sobre o lastro ou as garantias. “Alguns produtos possuem garantias reais, como imóveis, recebíveis ou cotas subordinadas que absorvem perdas antes de você.” Se houver algo concreto para proteger seu dinheiro, o risco diminui.
3. Qual é a nota de risco (rating)? As agências de rating, como a Fitch, Moody’s ou Standard & Poor’s, funcionam como professores que dão notas para os investimentos. A nota máxima é AAA, que é como um 10. Quanto mais perto de AAA, mais seguro. Notas como B ou C significam um risco bem maior de calote.
4. Existe diversificação? Se o investimento depende de poucas pessoas ou projetos, o risco é maior. Fundos e títulos que reúnem vários devedores são, em geral, mais seguros.

As Perguntas-chave para o seu gerente ou assessor

Na hora de conversar com seu gerente ou assessor, não aceite respostas vagas como “é seguro” ou “é rentável”. Faça perguntas diretas e bem pensadas. Por exemplo:

• Qual é o risco de crédito do emissor? Peça para ver a saúde financeira da empresa ou banco. Se possível, pergunte pelo rating da operação.
• Quais são as garantias ou o lastro do investimento? Descubra se há algo concreto protegendo seu investimento em caso de inadimplência.
• Os recebíveis são diversificados? Se o produto for um fundo ou CRI, pergunte se há concentração de risco.
• O que acontece em caso de inadimplência? Entenda qual é o processo de proteção ao investidor.

Conhecimento: sua melhor arma

O segredo para se proteger nos investimentos não está em fórmulas secretas, mas na informação. O investidor que estuda e busca entender o que está comprando é um investidor mais protegido. Se você dedicar um tempo para aprender sobre as características, vantagens e riscos dos produtos financeiros, as perguntas certas virão naturalmente.

Muitas vezes, a recomendação que chega até você não é a melhor para o seu bolso, mas sim para quem está vendendo. “No fim das contas, segurança em investimentos não vem apenas da promessa de rentabilidade, mas também da clareza sobre as características de cada produto de investimento e sobre o risco real que você está assumindo.”

Entender o risco de crédito não é complicado, mas é essencial. Com esse conhecimento, você vai se sentir mais confiante e no controle das suas finanças, sem ter que ficar refém de informações que nem sempre visam o seu melhor interesse.